主题：声誉、人力资本和不完全契约

主讲：聂辉华（中国人民大学经济学院讲师，经济学博士）

时间：2006年12月25日（周一）下午3：00-5：00

地点：明德楼主楼729会议室

摘要：经典的不完全契约理论认为，契约不完全会导致专用性人力资本投资的无效率。但是这难以解释现实中大量存在的雇员进行过度专用性人力资本投资的现象。通过在一个经典的双边买卖模型中引入重复博弈和关于投资者能力的不对称信息，本文证明：契约不完全一定会导致敲竹杠，但是敲竹杠未必妨碍专用性人力资本投资效率。特别地，本文认为声誉也是权力的来源之一。好的声誉使高能者在第一期做出社会最优的专用性人力资本投资，并且使低能者退出市场；中性的声誉使高能者和低能者都在第一期做出社会最优的专用性人力资本投资；而坏的声誉使高能者和低能者都退出市场。本文还表明，在静态下最佳的产权结构在动态下未必最佳。

（编辑：牛睿）