经济史与经济思想史seminar

第4期

主  题：本位、战争与通胀：元代纸币的机制

演讲人：管汉晖 毛捷

时  间：10月30日（周五）下午14：30-16：30
地  点：中国人民大学明德主楼729


摘要：元代是我国历史上第一个且唯一全部采用纸币作为流通手段的朝代，是价值尺度从铜钱转为白银的转折点。元代中国也是世界历史上第一个全部采用纸币的国家，建立了最早的银本位货币体系。本文探究元代纸币的运行机制，发现：（1）发行初期，主要由于银本位制度的作用，纸币运行良好，币值稳定；（2）中期后，由于财政压力，政府不得不诉诸超发纸币为财政赤字融资，本位制度不再起作用，通货膨胀不可避免。实证检验进一步发现，多省起义产生的财政压力，是导致纸币发行数量持续增加的重要原因，赏赐对纸币超发的作用并不显著；随着当局对银本位执行力度的减弱，尤其是钞本由金银变为纸币后，财政压力促使货币超发的效应更为突出，因而严格的银本位有利于维持纸币的发行和流通，但在军事活动造成的财政压力下，稳定的贵金属本位制度难以长期维系。元代纸币经历了从币值稳定到温和通胀，再到恶性通胀的阶段，这在我国古代历史上具有一般性。


演讲人简介：
管汉晖，北京大学经济学院经济系，研究方向：中国经济史，国际经济学。

毛捷，对外经济贸易大学国际经济贸易学院，研究方向：公共经济学。