四季度中国经济可能步入“次萧条”

　　本报讯 人民大学经济学院副院长刘元春在日前由北京期货商会主办、北京中期协办的“2010年北京期货投资课堂”上表示，在今年第四季度，中国经济可能会出现“GDP季度增速跌破9%”的“次萧条”局面，未来宏观经济可能步入 “振荡”、“波动”与“相对低速”的过渡期。

　　刘元春认为，中国经济的复苏是建立在强劲的刺激政策和去年低基数效应上的，经济增长的动力严重依赖于刺激政策和存货调整的延续，复苏的基础仍不稳固。

　　刘元春表示，拉动经济增长的“三驾马车”—投资、消费、出口将在下半年同时减速。他分析，随着投资性刺激政策的进一步退出，以基础设施建设和制造业为核心的固定资产投资增速回落将进一步加速。国家预算资金是固定资产投资的主要来源，一般比固定资产投资先行10个月左右。我国国家预算一季度达到高点，随后逐步下滑，这也将意味着未来的投资增速可能步入持续下滑区。

　　房产新政的持续实施，必将使房地产投资增速出现明显回落。刘元春表示，房地产调控的效果往往具有强烈的滞后效应。从房地产新政到房地产固定资产投资明显下滑需要5-7个月左右，即在第四季度房地产投资必定出现较大幅度的下滑。

　　消费方面，我国去年出台的消费性刺激政策效果显著，消费对GDP的拉动率逐季提升，但是一次性行政性消费刺激政策对消费提升的作用必将走到递减的区域。因此，即使目前依然保持刺激政策不变，消费增速也会出现高位回调。