高物价如何应对?

【通胀预期，我们关心什么?】

通胀预期是2009年的一个经济热词，其“热度”保持到了2010年。

国家统计局2009年12月11日公布，11月份居民消费价格同比上涨0.6%，出现10个月来的首次上升。作为通货膨胀的主要衡量指标之一，CPI同比增速的转正，对于通胀预期的上升有着直接推动作用。近几个月来的物价上调也凸显这一点：水价、电价、菜价、肉价甚至包括食用油价，涨声一片。

在通货膨胀的预期下，我们应该如何投资理财才能减少通货膨胀的冲击，现在究竟是存银行还是买外汇，是该买房还是买黄金呢?不管通胀离我们有多远，民间的财富保卫战已经悄然打响……

■我口袋里的钱会贬值吗

“你和我，我们，在未来的一年半里，很可能将经历一场惊心动魄的通货膨胀。换句话说，我们的钱将变得不值钱。”早在2009年8月份，著名财经评论员吴晓波就发出了这个声音。至于原因，不是东西太少，而是钱发得太多了。

尽管我们宏观经济现在面临的通胀压力还不大，不过很多人都担心物价上涨。对老百姓来说，最关心的是，存在银行里的钱会不会贬值?

专家观点

国务院发展研究中心金融研究所综合研究室副主任陈道富：银行里的存款会否贬值，取决于存款利息和通胀率。不考虑时间成本，如果存款利息高于通胀率，则存款不会贬值;如果存款利息低于通胀率，则存款会贬值。

2009年三季度以来，储蓄存款在个别月份出现大幅减少，其他月份的增幅明显低于收入增幅，可见老百姓是预期存款会贬值，并减少财产中以银行存款保留的部分。

中国人民大学经济学院副院长刘元春：2010年存款不会贬值。其核心原因就在于，虽然2010年存在价格上涨的压力，但通货膨胀不会出现，CPI增速基本会保持在2%~3%的水平，与一年期存款利率水平大致相当。如果考虑2010年存在2次加息的可能，2010年中国的实际利率水平可能维持在0%~0.5%左右，因此，存款不会贬值。

网友热议

网友“知天人”：大胆花钱，让钱生钱。30年前的大米、面粉一般价格在一斤0.17元，现在的价格在一斤1.30元左右，上涨了接近8倍。蔬菜价格更惊人，蔬菜价格由平均5分钱一斤上涨到平均1.50元一斤，涨幅30倍。肉食价格上涨了7倍还多。朋友告诉我，把一元钱当成一角钱花，心理就平衡了。并提醒我，在未来几年内，钱变得不值钱。关键是规划理财，让钱生钱。

■物价会继续涨吗

涨价首先从餐桌上开始，接着水、电、气、钢材等的涨价，新一轮价格上涨似乎已经山雨欲来。

央视财经频道通货膨胀网络调查的数据显示，许多网友投票关心2010年物价会不会上涨;还有网友投票提问，2010年的水电气还会不会继续涨价，他们的生活成本会增加多少?

专家观点

著名经济学家吴敬琏：2010，很可能是资产价格上涨，CPI不涨。因为货币可以进入资产市场，不进入一般消费品市场，而资产价格不计入CPI中，比如日本经济直到1990年崩盘时CPI也没涨。

另外，要纠正一个误区，以为物价上涨是很严重的事。资产价格上涨不是严重的事，其实资产价格的崩溃比起CPI变化的冲击还厉害。中国经济内部结构失衡问题还没有解决，消费现在并没有拉起来。2009年经济复苏表现不错还是一个短期结果，要利用这个机会赶快解决长期发展的问题，最核心的就是转变增长模式，提高产品附加值。

中国人民大学经济学院副院长刘元春：2010年物价会比2009年高。2010年物价肯定比2009年高，因为2009年全年CPI可能为-0.7%，而2010年CPI可能保持在2%~3%。

值得注意的是，虽然2010年价格存在很多上涨的压力，但是不会出现明显的通货膨胀，物价水平基本会维持在3%以内。

网友热议

网友“心悠悠”：涨价不必恐慌。水、电、天然气等公共资源产品的涨价周期未完，农产品又集体涨价，连茅台也在涨价，据说乳制品又要涨。部分地区市场还出现市民抢购形势。我觉得这没多大必要，也不必恐慌，市场经济，涨涨跌跌都很正常。另一方面，调价也有积极作用，比如水价提高有一个好处，可以促进节约用水。

■今年，银行会加息吗

2009年前三季度，中国经济增速逐步加快，经济社会发展情况好于年初的预期，回升向好趋势得到巩固。目前，关于中国2010年是否会进入加息周期引起各方关注。那么，2010年加息日期何时到来?这事关百姓生活的方方面面。

专家观点

交通银行首席经济学家连平：2010年存在加息可能性。如果物价持续较大幅度地上涨，尤其是CPI连续两到三个月超过5%以上，老百姓就会承受较大的通胀压力，同时实际利率就会由正转负;如果此时股价和房价等资产价格也出现较大幅度上涨，甚至局部出现明显的泡沫，而季度经济增速又达到两位数以上，则央行提高存贷款基准利率的可能性就较大。

花旗集团大中华区首席经济学家沈明高：最早2010年二季度加息。加息取决于通货膨胀的预期。2010年信贷增量将维持在高位，通货膨胀率或达到3.4%(据投研报告显示，2009年通胀率也在2%以上)，不排除个别月份出现4%的通胀增长。通胀增长超过4%，加息变成可能，预计央行最早在2010年二季度加息。

■应对通胀预期，买房子还是存银行

2009年11月份，随着CPI在连续九个月负增长后首次转正，市民对这个敏感的经济学术语投去关切的一瞥——它牵动着无数人的神经。

中国人民银行发布的2009年第四季度全国城镇储户问卷调查结果显示，居民投资意愿不断攀升。城镇居民在安排支出时有42.0%选择“更多地储蓄”，有42.1%选择“更多投资”，有15.9%选择“更多消费”。从居民投资方式看，房地产、基金和理财产品、股票分列前三位。

不管通胀离我们还有多远，民间财富保卫战已经开战……

专家观点

中国社科院财贸所研究员张德勇：抵御通胀，买房是选择。通胀意味着货币贬值，也就是我们俗称的“钱不值钱”。房产作为一种有代表性的实物资产，比金融资产和其他实物资产，在通胀情况下的保值增值功能有相对优势，它的涨价幅度常常高于普通商品，甚至高于通胀率。但应该指出，任何投资都是有风险的，楼市也不例外。

如果投资者不能洞悉经济运行的周期性特点，一味追涨而贸然入市，则不仅跑不赢CPI，还很可能损失惨重。所以，投资者既应看到投资楼市能够抵御通胀，也需对宏观经济走势有个清晰的把握。

中信银行理财师刘维明：银行存款，资金配置必选项。作为任何群体理财资金配置的“必选项”，强制储蓄可以适度“中和”高风险理财品种的风险。对于中长期可能闲置不用的资金，可以根据情况选择长期定存，以减少降息带来的利率损失。同时还可以在利息上做文章。

【抵御通胀：黄金 地产都不万能】

油价涨了，水价涨了，蔬菜涨了，更别提房价和金价了。

通胀之惑，已经由流动性之魔展现出来。让我们寻找利器，共同防御通胀对财富的侵蚀。

意大利喜剧片《野兽》中，有这样一段揶揄经济学之理性枯燥的情节。男主人公为了抗拒女主人公的引诱，向身边的朋友请教对策。一位朋友建议他说，在面对引诱时不妨背诵近年来的通货膨胀率。果然，虽然漂亮的女主人公极尽诱惑只能事，男主人公却丝毫不为所动。

把通货膨胀率读成了《金刚经》，看来西方的经济学及其经济指标真的让民众很厌倦。但是如此乏味的通胀率，在这些年的中国，也变成了全民的谈资，原因很简单——它实在太重要了。

既然我们个人无法影响政府的宏观政策方针，无法左右市场的走向，那么该如何应对通胀，在通胀尚未正式确立，但时候已经有明显预期的时候，做好第一手的准备呢?

在目前流动性泛滥，产能又过剩的情况下，“实业经济斗不过虚拟经济”的情况下，该如何将配置手中的资产，保证自己的财富不会“被通胀”呢?

讨论抗通胀的工具，肯定绕不开黄金。黄金长期以来都被很多人视作对冲通胀的不二之选。马克思曾经说过“金银天然不是货币，但货币天然是金银”。当纸币出现之后，金银虽然逐渐脱离货币流通领域，但仍然表现出稳定性的一面。

那么，在通胀是常客的信用货币体制下，投资“具有太阳光芒”的黄金究竟能不能更胜CPI一筹呢?我们的记者根据历年来的数据分析下来发现，有些令人失望的是，长期而言，黄金并不是可以领先CPI一步的品种。在大部分期间内，投资者均跑输CPI。长期来看，金价的上涨幅度不及通胀水平。如果不是近两年金价飙升，投资者无一例外都是亏损的。这两年做多黄金的理由，主要还是美元贬值。一旦出现美元震荡触底回升的前景，预示着黄金熊市来临。

那么，房产呢?根据数据研究和历史经验，从长期看，房产是可以抵抗通胀，也就是跑赢CPI的，但目前我国的房产价格已经透支了太多的预期，而且现在房产宏观调控政策有些利空消息，因此2010年上半年购入房产可能并非明智之选，最好还是能等待时机，而且要精选房产标的。

而股票、基金等资本市场的投资工具，资本市场从长期看资本市场能够抗通胀，但我国A股股票和美国市场很不同(后者不少股票都可以持续分红，以抵御通货膨胀对资产的侵蚀)，总体处在均衡水平上，泡沫不高也不低 ，如果要配置A股股票资产，还得要精挑细选个股。

此外，作为个人投资者，如果想通过资产配置的调整来对抗通胀，一定要看清时机。最好能在通胀预期刚刚形成，资产泡沫刚形成不久的情况下择机而动;一旦通胀被确认(标志为通胀已被政府首脑及其智囊经济学家等主流人士认同)，那么因为“这只靴子已经落地”，就没有什么翻盘的机会了。

总之，一旦市场上有通货膨胀预期，就应该积极将资金配置于优质资产，而不能“束手就擒”，要不然，别人的资产都随着通货膨胀水涨船高了(因为一定量的通货膨胀可以抬升资产价格)，你的财富却不断缩水。

整理：司寰