首季GDP增11.9% 各方专家慎言“过热”

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在GDP连续四个季度回升之后，我国经济运行重现两位数增长状态，不过，业界对于当前中国经济是否存在过热仍存争议。

国家统计局昨天发布2010年一季度国民经济运行情况。今年一季度，我国国内生产总值同比增长11.9%；居民消费品价格(CPI)同比上涨2.2%，工业品出厂价格(PPI)同比上涨5.2%

GDP增速未达潜在水平

一季度，全国规模以上工业增加值同比增长19.6%，全社会固定资产投资同比增长25.6%，社会消费品零售总额同比增长17.9%。

这是从去年二季度开始，GDP增速连续四个季度回升。得益于经济刺激政策和去年同期的低基数，11.9%的GDP增速显示中国经济重回高增长状态，但也引起人们对经济“过热”的担忧。

国家统计局新闻发言人李晓超昨天表示：“今年一季度增长较快与基数有着密切的关系。”

他还谈及经济增速、国内需求、出口恢复、城乡居民收入、产能利用率，指出今年以来国民经济回升的好势头进一步发展，开局良好，“仍处在一个正常的区间。”

中国人民大学经济学院副院长刘元春对《每日经济新闻》记者分析说，我国经济处于快速复苏和上升的通道，虽然同比上升速度很快，但GDP增长绝对值仍然没有达到潜在水平，“经济没有过热。”

李晓超也以2008年一季度为基期，算出两年GDP平均增长9%，低于2000年到2009年平均增速1.2个百分点。工业增加值则两年平均增长12.1%，低于2000年到2009年平均增速2.2个百分点。从一季度数据可以发现，重工业增加值增速远超过轻工业和服务业，而重工业的快速增长得益于大规模的基建投资和房地产投资，“这说明增长仍然主要由刺激政策驱动，核心驱动力仍然不是正常的市场。”刘元春说，目前还是重工业偏向型增长，刺激政策痕迹仍然明显。

他还认为目前尚未出现经济过热的典型标志，如瓶颈产业的出现，如煤电油运等行业虽然供需增长都很大，但都还未达到其正常的产能水平。

交通银行[7.12

1.57%]高级宏观分析师唐建伟则认为，从一季度中国经济运行的情况来看，经济增长出现偏快的概率要明显大于二次探底的可能性。宏观调控应提前为防止经济由偏快转向偏热做好准备。

“一季度经济增长率可能成为年内高点。”唐建伟说，“刺激性政策的逐步退出已成定局。”

资本形成贡献率大降

今年一季度资本形成对GDP增长的贡献率较去年大大下降，同时进出口的负拉动作用在缩小。

李晓超在发布会上表示，初步测算，一季度最终消费对GDP的增长贡献率为52%，拉动GDP增长6.2个百分点，资本形成对GDP增长的贡献率为57.9%，拉动GDP增长6.9个百分点。进出口对GDP增长的贡献率为-9.9%，拉动GDP-1.2%。

其中变化最大的是资本形成的贡献率，虽然在“三驾马车”中贡献率仍未最高，但较之2009年大幅下降。2009年全年资本形成的贡献率高达94.6%。

消费贡献相对较为稳定，今年一季度贡献率为52%，去年全年贡献率是53.1%，贡献率大体相当。

唐建伟预计，投资增速可能会在刺激政策作用逐步消退、政府投资项目减少等因素影响下有所下降，但出口应该能在全球经济复苏的带动下恢复到正常增长状态，同时国内消费也仍将保持平稳增长态势。

刘元春认为，在高储蓄率背景下，近5年内资本形成贡献率一般不会低于50%，这是一个对经济增长相对均衡的贡献率，如再下降则有走向萧条的可能。

二季度末有加息可能

对于年内经济运行走势，李晓超表示去年的经济增长是前低后高，“也就是说，今年的经济面临着去年下半年较高基数的影响。”

唐建伟表示，今年全年GDP增速将达到10.8%左右。二、三季度经济增长率将有所回落，除了较高基数，还与政策效应的减弱有关。刘元春则预计二季度仍是相对较高状态，三、四季度由于增长动力转变、高基数和政策调整因素而回落，全年增速在9.5%左右。

唐建伟认为，未来宏观调控应更多把注意力和政策着力点放到防止经济偏热的方向上来。

在货币政策方面，适度宽松货币政策的退出包括公开市场操作、准备金率，这些数量型工具仍将担当主要角色，“年内法定存款准备金率还有小幅上调可能。”唐建伟说。

刘元春表示，4、5月份加息可能性不大，但二季度末或是正常转折点，因为CPI可能在6月份走高。

唐建伟也认为，第二季度存在加息的可能性，年内利率可能上调1~2次、27~54个基点。

CPI同比上涨2.2%PPI增幅扩大

每经记者

朱小雯

发自北京

在去年底CPI大幅回升至正增长后，2010年一季度CPI继续稳步回升，同比上涨2.2%。3月份单月CPI增长2.4%，与上月相比，同比增幅略降0.3个百分点，从环比看，则下降了0.7%。

工业品出厂价格继续大幅攀升势头，一季度PPI同比上涨5.2%，3月份单月大幅上涨5.9%，比2月扩大0.5个百分点，环比上涨0.5%。

整个一季度，食品价格对CPI居民消费价格拉动是最大的。统计局新闻发言人李晓超在发布会上表示，一季度食品类价格上涨影响居民消费价格总水平上涨1.64个百分点，“也就是说，在上涨2.2个百分点中，有74.5%的因素是由于食品价格上涨所拉动。”

相比之下，PPI仍大幅攀升，尤其原材料、燃料、动力购进价格同比上涨9.9%，3月份涨11.5%。除此以外，李晓超指出，国际大宗商品价格振荡走高加大了输入型通胀的压力，劳动力成本的上升也形成了对价格上涨的压力。

李晓超坦言实现今年CPI涨幅3%左右的预期目标有一定困难和压力。人民大学经济学院刘元春分析说，CPI和PPI仍面临很大的上扬压力。由于低基数影响，以及M1、M2传递到CPI大概滞后两个月，成本消化也未到高点，今年7月可能形成年内高点，并可能超过4%涨幅。

发改委预计二季度CPI将继续保持温和上涨态势，出现大幅上涨的可能性较小。食品价格能够保持基本稳定；工业消费品价格将稳中下降；水电油气等政府管理商品和服务价格调整对CPI影响不大。综合分析，二季度新涨价因素将有所减弱，但由于翘尾影响的增加，CPI累计涨幅会略高于一季度，初步预计上半年累计涨幅2.5%左右。

税收增长

住宅和汽车贡献最大

每经记者

徐奎松

发自北京

昨天(15日)，财政部发布了一季度财政收支报告。报告称，一季度，全国财政收入19627.07亿元，比去年同期增长34%。其中，税收收入17702.55亿元，同比增长35.9%；非税收入1924.52亿元，同比增长18.9%。

财政部分析认为，经济整体继续回升向好带动了税收增长，其中，最明显的是住房与汽车两大产业，分别是57.7%和72%。

国家信心中心预测部研究员张茉楠在接受《每日经济新闻》专访时解读，财政收入大幅增长的背后成因，反映出中国在消费、进出口、固定资产投资等领域的回暖真实地支撑财政收入，总体是宏观经济向好的表现。

从财政收支、国民收入和GDP三个增长指标对比看，她认为，我国目前的财政收支处于比较稳健状态,我国未来减税的空间还是很大。

工业生产快速回升未来固投将减速

每经记者

朱小雯

实习记者

胡岩发自北京

统计局昨天公布，一季度工业生产快速回升，企业效益大幅提高，全国规模以上工业增加值同比增长19.6%，比上年同期加快14.5个百分点。

高盛经济学家宋宇认为，一季度数据表明，工业走势正趋于好转，整个工业产能过剩仍令人忧虑。兴业银行[29.87

3.93%]首席经济学家鲁政委认为，政府相关投资的增速回落，经济增长势头将从第二季度开始放缓。“推动近几个月来工业生产上行的主要行业是交通运输设备制造、有色和黑色金属冶炼及压延业，其生产可能继续强劲。”

数据显示，固定资产投资较快增长，房地产投资增速加快。

交行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟对此认为，由于今年中央严格控制新开工项目，一季度数据比上年同期回落3.2个百分点，显示调控政策初步取得效果，投资增长开始向调控目标发展，但由于经济企稳回升后，民间投资增速开始重抬升势。

唐建伟认为，在2010年既有刺激消费的短期政策有利因素，也存在消费环境持续改善的长期趋势，加上经济形势持续向好、居民收入增长预期及未来居民消费信心将呈现提高态势，各类消费活动将进一步活跃。