由中国人民大学经济研究所主办的“中国 宏观经济 论坛”于11月24日在京举行，腾讯财经全程图文、微博直播。中国人民大学经济学院副院长刘元春在会上做了题为“超越新共识与新常态的中国宏观经济”的主题演讲，并发布了《中国宏观经济形势分析与预测报告（2012—2013）》。

刘元春在演讲中表示当前中国依然处于高经济增长阶段，中国经济总的形势是好的。经济年增长7%以上是高增长，今年中国经济增长估计仍在9%-10%之间。因为中国正处于工业化中期，工农业投资机会多，供给仍然不足，需要满足市场需求。服务业在GDP中的比重只有30%多点，仍有很大潜力。因此可以说，中国依然处于高经济增长阶段。

面对目前中国宏观经济形势，刘元春指出，2012年是中国经济从“次萧条”到“复苏重现”的一年。在 消费 持续逆势上扬、基础建设投资大幅增长、房地产政策微调带来的“刚需”释放、货币政策和财政政策的持续放松以及全球市场情绪稳定带来的外需稳定等因素的作用下，宏观经济开始在2012年9月出现“触底反弹”。在十八大政治换届效应、存货周期逆转、消费持续增长、外需小幅回升、投资持续加码等因素的作用下，中国宏观经济重返复苏的轨道。2012年前3季度回落超预期，而第4季度复苏幅度也可能超预期。

其中，他重点说到，“我们利用模型进行了预测，2012年中国GDP增速将达到8.0%，比2011年回落1.3个百分点，2013年中国经济将重返9时代，增速达到9.3%，CPI出现反弹，达到4.1%。”

同时，他还在微博中对2013年的经济形势进行了预测分析，他说：“2013年不仅是中国宏观经济完成由“复苏”向“繁荣”的周期形态转换的关键期，也是中国迈向“新结构”、超越“新常态”的关键年，更是新政府全面确立和落实新经济发展战略的一年。因此，2013年中国宏观经济将是在复杂中充满朝气的一年。”

最后他指出，未来短期宏观经济政策应当在强化中期定位的基础上保持相对宽松与积极的导向，应当在正确认识中国新时期的各种结构性力量和周期性力量的变化的基础上，超越“新常态”悲观主义的定位，应当在收入分配、房地产等关键领域进行重点突破性改革，清楚“改革疲劳症”。

以下为刘元春的文字实录：

刘元春：尊敬的陈校长、各位嘉宾、各位老师、各位同学，下面由我代表我们课题组给大家汇报一下我们对于2012—2013年整个宏观经济的预测和分析。那么我们今年报告的主题就是我们副标题“迈向新复苏和新结构、超越新常态的中国宏观经济”，因此我们强调的是“复苏”，而这种“复苏”与以往的“复苏”有本质性的差别，同时我们强调在复苏中间中国结构有一些新的变化，这些变化是以往结构不具备的一些特制，当然更为重要的是，我们要在这个报告里边向大家发出乐观主义的前瞻性预测，我们也希望这种预测能够驱散目前在学界和经营界弥漫悲观主义的环境。我们落脚点认为2013年是在复杂中充满朝气的一年，因此我们是乐观的一年。

那么我们报告中间分几个部分，第一部分是总论，主看逻辑和预测，第二看2012年发生什么、还要发生什么，第三部分是明年可能会怎么样？最后我们会提出我们政策建议。

一、总论

对于总论也是我们提出模型构建、预测参数、总体分析框架的核心部分，那么在这个部分里边首先一个我们认为迈向新复苏、新结构、超越新常态的总体逻辑是什么？

1、为什么今年二三季度出现超预期的回落，并且这种回落体现连续两个季度GDP增速跌破8%，按照以往常识性的分析的话，在中国历史上只要连续两个季度跌破8%都是处于箫条状态，但是我们二三季度里边却发现，在连续跌破8%的同时，我们的失业没有大规模出现、同时也没有出现通货紧缩，因此我们在以往的报告里边把这种状态认为叫“次箫条”，为什么产生“次箫条”？有两个大方面的原因：一方面由于全球超预期的回落，以及我们 宏观 政策特别是房地产政策持续调控，使我们上一轮经济增长两个火车头出口与房地产被遏制住了，另外一个方面我们看到 金融 困局影响范围要广、持续时间要长。所以它导致目前企业经营环境的恶化、导致5月份出台稳增长的一揽子措施没有呈现立竿见影的效果，反而出现跌破5%的现象。

2、复苏重现的逻辑，我们认为消费持续逆势上扬、基础建设投资大幅增长、房地产政策微调带来的刚需释放，中国宏观经济在9月份出现“触底反弹”，同时在十八大换届效应、存活周期逆转、消费持续增长等因素作用下，今年四季度中国宏观经济重返复苏轨道，同时三季度回落超预期，同时四季度反弹也有可能超预期。

3、新复苏的内涵。认为这次复苏是中国经济在这一轮周期里边不对称W头正中间的一种复苏，也是我们不对称第二个底部基础上的反弹，所以在这样状况下一方面是周期性的力量有所逆转，但是结构性的力量依然在进行释放，那么因此带来的这种复苏具有一些脆弱性、不确定性、反复性，但另一方面我们也认为换届效应带来的冲击是强烈的。因此我们认为中国“新复苏”虽然不会像传统复苏那么强劲，但是同时带有强烈的中国特色，不会和世界经济复苏一样在低迷中慢性。

4、“新结构”的内涵。这一轮看到复苏的动力源并不来源于出口和房地产反弹，而是来源于消费和基础投资，不来源大规模刺激政策，而来源于宏观经济微调，我们看到需求结构、供给结构、区域结构、贸易结构、融资结构都发生明显的变化，这些变化具有趋势性特征，而不是以往简单的周期性特征。四重结构性调整的内生力量使中国结构调整步入到市场主导的结构调整期。这是很重要的，以往我们是政府主导型被迫调整、没有市场基础的调整，现在我们发现有市场基础了。

在全球金融危机的引发下全球不平衡调整和发达国家财政赤字的调整引发的外需引导型的大结构调整；相对价格引导型的结构调整；以消费加速牵引的需求拉动型的结构性调整；在监管套利和金融创新的作用下，全社会融资结构发生巨变，标志性事件利率市场化被迫全面展开。我们会看到无论复苏还是结构特性发生的变化。

5、超越“新常态”的内涵和逻辑。有两个大现象，一个GDP增速连续两季度跌破8%，但没有出现大规模的失业；还有经济增速连续回落，且跌破7.5%，但没有出现通货紧缩。很多人就强调目前的回落是趋势性的回落而不是周期性的回落，得出的结论我们这一轮调整是L型，未来7%—8%就是一种常态，所以这里边很多学者提出一个论断，叫中国步入新常态时期，低增长、低贸易、大幅度结构调整、高物价是中国宏观经济的常态。我们是旗帜鲜明反对这个观点。我们认为目前周期性调整依然是不对称的W型，也就是我们09年底提出这个观点，我们认为新常态论犯几个错误：

（1）不能过分强调“结构性趋势力量”而忽视“周期性力量”，目前是经济危机期间不谈周期而只谈结构。

（2）不能过分迷信各种潜在增速方法测算的结果，很多人认为模型测出来就是5%，或者就是7%，大家学过潜在增长测算方法都知道，本质上都不具备预测功能。

（3）中国收入消费台阶效应的加速，中国新型城市化的加速、中国比较优势在产业和区域的转换、中国工业化在梯度转移中的加速等，2013年中国宏观经济将随着换届效应的持续发酵、房地产困局的破戒等超越新常态，步入次高速增长期。我们认为到底什么常态需要不断的试探，同时按照目前的判断8%—9%依然是相对科学一点的。

2013年将是中国宏观经济持续复苏的一年，是完成由次箫条到繁荣的周期形态转换的关键期，是中国迈向新结构、超越新常态的关键年，也是多重因素叠加充满不确定的一年，更是新政府全面确立和落实新经济发展战略的一年。2013年中国宏观经济将是在复杂中充满朝气的一年。

模型预测，我们认为今年由于第四季度超预期的状态，今年全年就是8%，同时我们认为物价水平2.6%，当然我们GDP平减指数2.0%，明年我们预测物价水平上升4.1%。