这次国际金融危机暴露出了市场的缺陷，应对危机不能只靠自由的市场，而是要靠政府的宏观调控手段。金融危机爆发后，中国特有的金融业外汇管制及市场分隔的体系，已在金融领域中构筑了内外“防火墙”，在一定程度上抵御了这场虚拟经济危机对我国金融业的侵害。但我国的实体经济由于对外贸的依存度过高，受到的损害是显而易见的。因此，在虚拟经济危机不断侵袭实体经济之时，为防患于未然，我们要重视实体经济的发展，构建防止金融危机向中国实体经济蔓延的“防火墙”。为此，应从以下4方面入手：

第一，虚拟经济不能脱离实体经济，二者必须紧密结合。事实表明，虚拟经济离实体经济越远，泡沫越大，泡沫破灭后的灾难也越大。没有实体经济基础的虚拟经济，将是危机四伏的经济。这次金融危机爆发后，美国政府采取行动，就是为了缓解金融危机引发实体经济的危机；西方一些发达国家努力救市，就是担心金融危机过多地危及实体部门。而中国金融业有外汇管制及市场分隔机制，因此受到危机的冲击并不大。与欧美一些西方国家所不同的是，我国面临的危机不是来源于金融，而是来源于制造业，中国更需要防止制造业发生危机，进而引发更大的金融危机。马克思主义政治经济学告诉我们，脱离了实体经济的支撑，虚拟经济就有可能演变为投机经济，为经济运行带来不断增长的泡沫。美国近年来的网络泡沫和房地产泡沫的最终破灭，就是一个教训。

第二，减少中国实体经济过高的外贸依存度。在欧美等发达国家，国民经济对外贸易的依存度一般在20%至30%之间，即使像日本这样典型的出口大国，其外贸依存度也不过是20%左右。2003年全世界外贸依存度平均是45%，而中国外贸依存度一度逼近80%。这样，中国的经济就呈现出两个特点：一是经济结构上外贸依存度远远高于其他国家；二是对外贸易增长速度呈直线发展。1970年中国的外贸依存度只有5%，由于我国的产业结构失衡，外贸出口企业所占比重过大，使得2004年我国的外贸依存度超过了70%。从2000年以来，中国外贸平均增速26.7%，比GDP增长高出16个百分点。据测算，美国经济每下降1个百分点，中国经济将下降1.3个百分点。

第三，防止金融危机演化为经济危机。金融危机的爆发对我国实体经济造成了沉重的打击，我国的出口贸易由于受欧美经济衰退影响，已先行陷入困境，部分实体经济步入了寒冬。为“保增长”，我国决策层及时出台了宽松的货币政策，但商业银行仍然面临“存款激增，贷款难放”的困局。另一方面，中国经济发达地区对经济悲观预期、投资和商贸活动大大放缓、企业新增信贷的需求明显降温，从而构成信贷增长的“市场约束”。摆脱这一困境，需要有效的决策与措施，大力扶持中小企业、广开就业门路、扩内需、调结构，科学、合理地分配国家新增资金的投入，以保证我国经济的适度、快速增长。

第四，防止当前金融危机的危害继续扩大，必须加强对虚拟经济的有效监管。金融衍生品的创新，本来可以分散风险、提高银行等金融机构的效率，但当风险足够大时，分散风险的链条也可能变成传递风险的渠道，美国的次贷危机充分说明了这一点。当前我国正在鼓励国有控股商业银行进行业务创新和产品创新，美国的教训警示我们，在开发金融衍生品的同时，必须加强相应监管，避免金融衍生品过度开发，从而控制风险的规模。

尽管虚拟经济危机的危害已影响到了我国实体经济，但金融危机与经济衰退并不一致，我国的实体经济在这次金融危机中尚未受到严重的冲击，这是由于我国经济的实体性较高，资金避险的空间较大。因此，科学分析当前金融危机的特点及产生的根源，对我们今后走出危机的阴影，使经济增长回到良性发展的轨道，是非常必要的。（作者系中国人民大学经济学院教授）