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经院视点
【全景网】全景资金流向监测周报:加息阴影笼罩市场
发布日期:2010-01-22
一、一周大盘综述

  本周(1月18日—1月22日)A股市场遭挫,上证指数创近五周来最大周跌幅。市场对于政府收紧货币政策的忧虑空前高涨,全周高达672亿资金恐慌出逃,各行业几乎全线遭到抛售。

  尽管本周财政部、银监会等相继否认了“证券交易印花税将恢复双边征收”、“禁止部分银行在一月份剩余时间新增信贷”等不利传闻,但政策不确定性仍始终压制投资者信心。随着统计局周四公布去年12月份的经济数据,超预期的CPI和GDP增速更令投资者对于加息等收紧政策的忧虑进一步加剧,并打击上证指数在周五一度跌穿3100点整数关及半年线的支撑。

  最终,上证指数全周下跌2.96%,收报3128.59点;深证成指全周下跌5.04%,收报12595.93点。本周两市日均成交2752亿元,较上周2928亿元的水平萎缩半成。

  两市共有超过八成个股下跌,煤炭、计算机、石油化工、电子、钢铁、有色金属等行业领跌大市。

  从资金流向来看,对政策收紧的忧虑成为笼罩市场的阴影。除周一外,本周其余四个交易日,资金均不断从市场出逃,其中周三及周五,两市流出金额分别达到317.49亿元、221.33亿元。

  “全景数据决策终端”的监测数据显示,本周深沪两市合计净流出资金672.09亿元,为连续第三周资金离场。上周,两市共流出资金77.93亿元。

  本周,机构资金累计净流出224.33亿元,散户资金累计净流出447.76亿元。

 

一周资金流量

日期

资金流量

(亿元)

机构资金流量(亿元)

散户资金流量(亿元)

资金净流入

最大板块

资金净流出

最大板块

118

19.82

20.99

-1.16

零售

证券期货

119

-62.58

-14.49

-48.09

商业经纪与代理

煤炭采选

120

-317.49

-127.93

-189.56

——

化学原料制品

121

-90.52

-25.17

-65.35

银行

煤炭采选

122

-221.33

-77.73

-143.60

银行

化学原料制品

数据来源:全景数据决策终端

 

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二、板块资金流向

  行业方面,深沪两市80个行业中,本周仅有5个行业录得资金净流入,其余全线被净卖出。

  加息预期是本周笼罩市场的阴影。国家统计局周四公布的数据显示,09年四季度中国GDP同比增速从三季度的8.9%大幅攀升至10.7%,推动09年GDP增速达8.7%。而12月份CPI同比上涨1.9%,也高于市场预期。强劲的经济数据将增加政府进行调控的空间,从而引发了市场对于央行将提前加息的忧虑。中金公司认为,通胀明显上升导致实际负利率将维持半年以上,政府将更加注重管理通胀,一季度加息可能性增大。由于担心政府将进一步出台紧缩措施,投资者在本周加速抛出手中筹码,各行业几乎全线遭到抛售。其中煤炭、有色等周期性行业以及前期活跃的题材股抛压沉重。

  资源类股成为资金率先抛售的对象,因市场对于中国收紧政策的预期打击全球大宗商品大跌。煤炭采选板块全周净流出61.13亿元,远超其他行业,有色金属加工板块净流出38.33亿元,黑色金属加工板块流出28.43亿元。

  化工股也抛压沉重,化学原料制品板块净流出41.87亿元。证券期货板块净流出35.80亿元,其中仅龙头股中信证券就流出高达19.33亿元。因陷入股权转让风波,中信证券在本周五个交易日中便有四日高居抛售榜榜首。房地产开发经营、交通运输设备板块分别流出32.50亿元、31.93亿元。专用设备、计算机应用服务、非金属矿物、电子元器件板块流出金额都超过20亿元。

  值得一提的是,银行板块在本周后期成为市场唯一的亮点,并拉动大盘在周五最终收复半年线支撑。该板块全周累计净流出1.35亿元,但周四、周五分别以6.42亿元、15.33亿元的金额连续居净流入排名榜首。市场普遍预期,如果未来进入加息周期,银行、保险等行业的息差水平将存在较大的提升空间,对公司业绩产生明显的提振作用。

  本周资金流入的五个行业为:公路运输、信息传播服务、皮革毛皮羽绒及制品制造、食品饮料烟草和家庭用品批发、出版业,流入金额相对较小,都不超过5000万元。其中,流入最多的公路运输板块全周净流入4656.59万元。

  此外,从市场风格看,由于银行股止跌回升,表征大盘蓝筹的上证50指数成份股本周合计净流出88.04亿元,相对资金净流出量为0.14%。中小板指数成份股合计净流出34.34亿元,相对资金净流出量为0.73%。创业板市场本周遭受重创,净流出13.08亿元,相对资金净流出量高达3.65%。

  从机构动向看,交通运输辅助板块受到机构逆势增持,机构资金净流入2.41亿元。公路运输、银行、商业经纪与代理、电器机械及器材板块,机构资金都流入超过1亿元。

  煤炭采选板块遭到机构大力做空,机构资金净流出42.41亿元。证券期货板块机构资金净流出32.36亿元,其中仅中信证券机构便卖出19.98亿元。有色金属加工、黑色金属加工、房地产开发经营板块,机构资金分别流出19.80亿元、17.75亿元、16.60亿元。

  80个行业中,本周共有27个行业获得机构增持,无一行业录得散户资金净流入。
 

一周资金净流出量前十名的行业

行业

资金流量(亿元)

机构资金流量(亿元)

散户资金流量(亿元)

煤炭采选

-61.13

-42.41

-18.72

化学原料制品

-41.87

-10.20

-31.67

有色金属加工

-38.33

-19.80

-18.53

证券期货

-35.80

-32.36

-3.44

房地产开发经营

-32.50

-16.60

-15.90

交通运输设备

-31.93

-10.86

-21.08

专用设备

-29.40

-8.23

-21.17

黑色金属加工

-28.43

-17.75

-10.69

计算机应用服务

-24.34

-6.83

-17.51

非金属矿物

-22.81

-7.23

-15.58

数据来源:全景数据决策终端

 

一周机构资金净流入量前五名的行业

行业

资金流量(亿元)

机构资金流量(亿元)

交通运输辅助

-5.24

2.41

公路运输

0.47

1.95

银行

-1.35

1.60

商业经纪与代理

-3.82

1.51

电器机械及器材

-19.13

1.43

数据来源:全景数据决策终端

 

一周机构资金净流出量前五名的行业

行业

资金流量(亿元)

机构资金流量(亿元)

煤炭采选

-61.13

-42.41

证券期货

-35.80

-32.36

有色金属加工

-38.33

-19.80

黑色金属加工

-28.43

-17.75

房地产开发经营

-32.50

-16.60

数据来源:全景数据决策终端

 
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三、基金重仓股表现

  本周A股市场遭受重挫,沪综指创近五周以来最大周跌幅。从基金重仓股的表现来看,煤炭、石油化工、有色金属、钢铁等传统基金重仓行业均跌幅靠前,不过受加息预期影响,金融股表现相对强势。此外电力和交通运输股逆市造好,成为A股弱市中的亮点。
 
  金融股表现相对强势,但资金仍蜂拥出逃。招商银行和兴业银行全周升幅均超过1%,但净流出资金分别达到3.61亿元和3.78亿元,中国平安下挫超过2%,净流出资金接近10亿元,不过浦发银行、民生银行、深发展A受到资金追捧,分别净流入资金3.4亿元、1.56亿元和3.78亿元。

  本周市场在央行停止1月份全国信贷投放以及加息传言中大幅下挫,中国国家统计局公布的超出市场预期的宏观经济数据令市场担忧加息等紧缩政策。但银行股成为加息的受益者。

  根据海通证券的测算,假设2010年2季度出现一次对称加息,活期存款利率不变、定期存款和贷款利率提高27个基点,则工商银行、建设银行、招商银行等大型银行的息差均将有0.03~0.04个百分点的增长。

  中国中国人民大学经济学教授李义平周五表示,2010年中国经济增速应更有质量,此外,全年通货膨胀趋势明显,上半年料将迎来加息。

  本周区域概念股表现活跃,上实发展将受益上海世博会,成为市场热点之一,全周上涨超过一成,不过净流出资金565万元,合肥三洋受国务院批复《皖江城市带承接产业转移示范区规划》提振,升幅也超过7%,净流入资金超过700万元。

  此外,渝开发全周上涨14%,领涨基金重仓股,资金净流入超过6000万元,天威视讯也上涨超过8%,净流入资金3629万元。

  不过,受中国紧缩政策预期打击,本周外围股市和大宗商品价格均遭受沉重打击,拖累A股市场上的资源股和钢铁股下挫,其中八一钢铁跌幅超过一成,净流出资金近1亿元,卧龙电气则下跌18.8%,领跌基金重仓股,资金净流出超过2亿元。

  受惠“三网融合”而表现亮丽的电子、通信、计算机等科技股本周遭受重创,朗科科技跌近两成,拓维信息、北纬通信、神州泰岳、大唐电信等纷纷跌逾一成。

  截止收盘,300银行指数本周上涨2.95%,领涨行业指数;采掘指数下跌10.12%,跌幅居首,300信息、300能源以及电子指数跌幅都超过7%,中小板指本周下跌5.48%,大幅跑输大盘。

 

基金持有数排名前五的重仓股资金流向(截至三季报)

股票名称

股票代码

本周涨跌幅度

资金流量(元)

机构资金流量(元)

散户资金流量(元)

中国平安

601318

-2.17%

-9.6亿

-9.96亿

3447.57

招商银行

600036

2.21%

-3.61亿

 -3.46亿

 -1483.77

兴业银行

601166

1.65%

-3.78亿

-3.28亿

-4946.39

浦发银行

600000

4.29%

3.4亿

 3.18亿

2169.67

民生银行

600016

2.77%

1.56亿

 1.64亿

-815.56

数据来源:全景数据决策终端

 

周涨幅前五位的基金重仓股资金流向

股票名称

股票代码

本周涨幅

资金流量(元)

机构资金流量(元)

散户资金流量(元)

 渝开发

000514

14.05%

6040.07

1687.03

4353.03

上实发展

600748

10.74%

-565.44

-1914.34

1348.9

 天威视讯

002238

8.86%

 3629.41

2815.52

813.89

 合肥三洋

600983

7.71%

663.94

-262.51

926.45

 深发展A

000001

7.70%

3.78亿

3.83亿

-556.68

数据来源:全景数据决策终端

周跌幅前五位的基金重仓股资金流向

股票名称

股票代码

本周跌幅

资金流量(元)

机构资金流量(元)

散户资金流量(元)

卧龙电气

600580

18.84%

-2.31亿

-1.57亿

-7409.06

天地科技

600582

14.44%

-1.37亿

-6680.82

-6990.02

歌尔声学

002241

14.25%

-4193.2

-13.42

-4179.78

中粮屯河

600737

13.76%

  -2.64亿

-1.61亿

-1.03亿

八一钢铁

600581

13.75%

  -9948.35

-4630.21

-5318.14

数据来源:全景数据决策终端


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四、基金看市


A股市场创记录跌幅 基金认为后市以震荡为主

 

  A股市场本周创近五周最大周跌幅,市场气氛骤然紧张。机构认为刺激政策退出和通胀预期是导致调整的主因,后市仍以震荡为主,投资者应该关注形势明朗的投资主题。

  汇丰晋信基金认为,本周股指期货交易规则征求意见稿的发布,并没有带来投资者们预期中的蓝筹起航景象,相反,市场在央行停止1月份全国信贷投放以及加息传言中大幅下挫,短期市场调整压力骤增。

  其指出,从宏观数据不难看出,09年的国内生产总值主要由政府投资拉动,基于短期CPI有抬头迹象,且进出口贸易呈现持续好转,市场对刺激政策的退出和央行收紧流动性以抑制通胀抬头的担忧加剧。

  本周四,09年最新宏观经济数据发布。09年全年GDP较上年增长8.7%,可见经济复苏势头强劲。全年居民消费比上年下降0.7%。全年全社会固定资产投资比上年增长30.1%,其中城镇固定资产投资增长30.5%。全年社会消费品零售总额比上年增长15.5%。全年进出口总额比上年下降13.9%。11月份进出口总额同比涨幅由负转正,12月份增长32.7%。

  汇丰晋信基金表示,今年,政策很大可能性会从去年的全力支持向有保有压过渡,尽管政策的不确定性加强对相关板块乃至整个市场都形成了压制,但是政府的提前调控实际上是降低了经济快速走向过热以至催生资产价格泡沫,进而形成金融系统风险,甚至导致通胀失控等问题出现的可能性,中期来看,对基本面走势的利好显而易见。

  益民基金指出,虽然货币政策已在收缩,但力度温和、可控。去年的9.6万亿放贷量,有相当数量仍然趴在银行账户上,而今年的预期目标是7万亿元,两年总量远远超出历史水平和经济活动的实际需求。由于中国存在着较高的溢出效应,对于资本市场的流动性不宜悲观。

  该基金认为,经济的强劲增长、企业盈利的快速恢复依然是能够支撑股市的两大基石。流动性仍然较为宽松,融资融券、期指的推出利于股市,当前21倍动态PE较为合理,股市将反应基本面状况恢复上升走势。在消化政策面的短期利空后,将重新回归基本面,预计本周就会企稳震荡上行。

  国投瑞银基金建议关注上海世博板块、新疆板块,以及以家电、零售、食品饮料为重点的消费板块。其认为,年初政策调整呈集中之势,在此情况下,市场仍可能维持大规模震荡状态,投资者宜挑选形势相对明朗的投资主题。

  博时基金认为,从政策调整、信贷规模、IPO和再融资、“大小非”减持等几方面来看,未来流动性趋于收紧,指数走势取决于企业盈利增长和流动性之间的搏弈,区间大幅波动的概率较大。

  “大市值股票受政策影响明显,在流动性趋紧的大背景下,未来大盘股走势将可能受到压制,机会在于超跌反弹。因此,未来投资将重点关注受益于国家政策的主题投资,主要有:消费、出口复苏、人民币升值、通胀、低碳经济、产业升级及创新、区域经济和并购重组。”

  泰达荷银认为,在目前大盘股估值较低、基本面仍向好的的大前提下,股指下行空间有限,短期内仍将持续震荡走势。此外,虽然在年报行情和相关政策的提振下,近期中小盘个股走势较为强劲,但风险也在逐步累积。

 五、本周基金市场热点

  基金四季报登场折射新亮点

  本周周三(20日)起,基金2009年四季报开始揭开面纱,至今日(22日)60家基金公司旗下基金去年四季报“交底”完毕。天相投顾统计数据显示,四季度基金大幅加仓5.91个百分点,可比的主动投资股票方向基金仓位猛增至85.97%,创历史新高。报告期内基金整体盈利达3252.67亿元,但股票型基金和混合型基金出现逾千亿份净赎回。根据已经发布的季报显示,在投资组合方面,基金纷纷将配置重点转向炙手可热的大消费板块,部分金融股受重点增持,而房地产行业市值占基金净值比例下降较为明显。另外,四季报还有一个看点是明星基金经理们在去年底大规模调仓换股,向来很少投资金融股的王亚伟,却在去年四季度破天荒地大举吸纳并重仓银行股。


  2010年基金投资者服务巡讲活动1月23日深圳出发

 

  2010年度中国基金投资者服务巡讲大型公益活动是为帮助投资者了解基金产品的特征及其风险,让合适的投资者买合适的产品;为帮助基金管理公司了解投资者需求与行为,把合适的产品卖给合适的投资者;为帮助基金代销机构在积极开展基金业务的同时,进一步增强投资者的风险意识防范,减少盲目购买基金的风险。行业机构共同联手,推广《基金销售适用性指导意见》实施,更好地促进投资者教育工作务实开展。

  沪基指本周下跌1.71% 封基长期仍具吸引力

  沪深基金指数本周显著收低,沪基指跌穿4700点,深基指则失守4800点,但表现依然强于大盘。两市共有超过九成封闭式基金收盘下跌。但分析师认为封闭式基金中长期仍具有吸引力。

  沪基指本周开盘于4691.49点,收盘于4625.53点,下跌80.64点或1.71%;深基指开盘于4843.57点,收盘于4736.72点,下跌121.69点或2.50%。两市基金全周的成交金额为233.42亿元,较上周萎缩超过两成。股市方面,沪综指全周下跌2.96%,深成指下跌5.04%。

  单个基金方面,开盘交易的34只封闭式基金中,4只上涨,其余30只下跌,富国天丰、同庆A、基金安信、基金兴华收市,周涨幅分别为1.24%、0.68%、0.21%、0.13%;下跌基金方面,瑞和远见收跌4.64%,跌幅居首,大成优选、同庆B、基金久嘉跌幅也都超过4%。

  基金开户数再度突破7万户 环比回升逾四成

  受A股市场上周止跌回升、基金净值回暖影响,新增基金开户数终结连续两周的回落,环比增长超过四成,再度突破7万户并创近三周新高。

  中登公司周二最新公布的数据显示,上周基金开户数为7.17万户,较前一周上升45.68%,为2009年12月25日当周以来的新高。其中新增封闭式基金开户数306户;TA系统配号产生的基金开户数为7.14万户。截止1月15日,基金帐户总数为3133.88万户。(全景网/雷鸣 陈丹蓉)


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